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東方園林總資產(chǎn)一年翻了100倍,東方園林的市值已經(jīng)從上市初期的60億元攀升至200億元。
597苗木網(wǎng)/2010年八月29日/訊: 8月26日,東方園林進(jìn)行今年的第二次派股分紅,經(jīng)過此輪除權(quán),東方園林總股本將超過1.5億股。
爾后兩天,東方園林的股價(jià)連拉兩個(gè)漲停,報(bào)收131.76元/股。這意味著,這家在一年前還僅有2億資產(chǎn)的小園林公司,目前的市值已經(jīng)接近200億元。
而這場資本膨脹的傳奇,卻是借助于8億元募集資金為杠桿進(jìn)行的兩連跳。
3億募投撬動(dòng)60億
2009年8月14日,北京東方園林股份有限公司的IPO申請獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過。而此時(shí)的東方園林,只不過是一家凈資產(chǎn)2億多元的小公司。
據(jù)接受記者采訪的園林行業(yè)人士回憶,東方園林上市前,行業(yè)內(nèi)對于這家公司鮮有耳聞,至于其董事長何巧女,也并未在行業(yè)內(nèi)有多少知名度。
而這一切,隨著東方園林的3億元上市募集資金開始發(fā)生變化。
東方園林公布的招股說明書披露,公司上市擬向公眾發(fā)行1450萬股,計(jì)劃募集資金約2.86億元,其中50%募集資金用于設(shè)立分公司,另外50%募集資金用于綠化苗木基地建設(shè)項(xiàng)目。對于募集資金投資項(xiàng)目,東方園林給出的解釋是其一,全國范圍內(nèi)開設(shè)分公司,可以擴(kuò)張公司的經(jīng)營半徑;其二,實(shí)現(xiàn)高端苗木的自給,可以穩(wěn)定上游以降低經(jīng)營本錢。
最終,東方園林的上市申請順利獲得證監(jiān)會(huì)的通過,并在11月27日勝利登陸深交所中小板。
上市首日,東方園林以99元/股開盤后就開始一路拉升,最終收于116.5元/股,這一價(jià)格已經(jīng)高出58.6元/股的發(fā)行價(jià)近100%靜態(tài)市盈率高達(dá)72倍。
此時(shí)的東方園林,不只如愿獲得了3億元的募集資金,同時(shí),其公司市值瞬間接近60億元。
3億募投尚未見效
根據(jù)東方園林爾后披露的數(shù)據(jù),公司在上市當(dāng)中總共募集資金約8.5億元,扣除掉各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用后,實(shí)際募集資金大約為8億元,這其中,除去募投項(xiàng)目的3億元資金,剩下的5億元全部為超募資金。
8月16日,東方園林發(fā)布2010年上半年報(bào),根據(jù)這份財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù),截至2010年6月30日,公司的3億元募投資金當(dāng)中,目前僅花出去了5000萬元,其中,設(shè)立分公司花去了2300萬元,建設(shè)苗木基地花去了2700萬元,兩個(gè)項(xiàng)目的投入進(jìn)度分別只有16%和19%
依照東方園林此前在招股說明書中的說明,公司在云南、海南等地設(shè)立的分公司,辦公場地均為租賃,而前期的主要費(fèi)用投入為辦公設(shè)備和施工設(shè)備的購買。那么,為何公司在上市后9個(gè)月的時(shí)間當(dāng)中,所募投項(xiàng)目進(jìn)展還不足兩成?8月27日,記者就這一問題聯(lián)系采訪東方園林董秘武建軍,但對方拒絕接受采訪。
記者注意到依照東方園林的計(jì)劃,設(shè)立分公司的項(xiàng)目需要耗時(shí)2年才能完成,而苗木基地的建設(shè),則更是需要耗時(shí)3年才能完成。這也就意味著,公司上市所募投項(xiàng)目在今年無法發(fā)生任何效益。
5億超募撬動(dòng)200億
相對于3億元的募投資金,東方園林在5億元超募資金上的使用,顯得更有效率。
今年初,剛剛上市一個(gè)多月,公司已經(jīng)在超募資金賬戶上提取了3億元,其中,1億元用于歸還銀行的流動(dòng)資金貸款,2億元用于補(bǔ)充公司的工程項(xiàng)目流動(dòng)資金。
8月16日,東方園林再次發(fā)布公告稱,由于此前提取的2億元超募資金目前使用的僅剩1500萬元,因此,公司將把超募資金賬戶上剩余的2億資金全額提取進(jìn)去,用于補(bǔ)充公司園林綠化工程項(xiàng)目上的流動(dòng)資金缺口。
這意味著,公司在IPO上獲得的5億元超募資金,幾乎全部用于補(bǔ)充在項(xiàng)目工程上的流動(dòng)資金。
而導(dǎo)致公司在超募資金上的巨額消耗,主要原因在于公司在整個(gè)上半年,分別與山西大同市、河北張北縣和衡水市以及遼寧鞍山市等地簽下總額35億元的鄉(xiāng)村綠化項(xiàng)目合同。而依照江海證券分析師付豪杰在華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)給出的測算數(shù)據(jù),截至上半年東方園林手中未完成的合同、新簽訂的合同以及年底前其它未披露和即將簽訂的合同,金額總計(jì)將超過50億元。
盡管上半年公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出已經(jīng)同比激增了900%可由此換來的卻是東方園林在股價(jià)上的一路狂飆。如果以去年11月27日上市時(shí)58.6元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算,目前公司復(fù)權(quán)后的股價(jià)高達(dá)396元/股,9個(gè)月的收益已經(jīng)超越570%